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着手丨期间交易接头院
作家丨实习生杨军微
剪辑丨郑琳
2026年2月8日，彤程新材料集团股份有限公司（以下简称“彤程新材料”，603650.SH）向港交所主板递交上市苦求，国泰海通担任独家保荐东说念主。该公司已登陆A股，本次拟搭建A+H上市平台，拓宽融资以扶持电子化学品扩产、泰国基地诱导及中枢工夫研发，巩固行业地位。
据招股书及弗若斯特沙利文数据，彤程新材料主营三伟业务：电子材料、轮胎用橡胶助剂至极他化工家具、可统统生物降解材料。家具粉饰轮胎、半导体、显现面板等范畴，销往世界40余个国度和地区，外洋收入占比为18.8%。其中，轮胎用橡胶助剂至极他化工家具为中枢扶持，2025年前九个月公司在世界及中国轮胎用酚醛树脂橡胶助剂阛阓销售金额均名按序一；电子材料为中枢增长极，2025年前九个月公司在中国半导体光刻胶及TFT阵列光刻胶阛阓销售额均位居国内供应商首位，2024年电子材料板块营收为7.45亿元，同比增长32.7%；可统统生物降解材料为计谋布局业务，当今仍处亏蚀阶段，产能欺骗率偏低，短期难以孝敬利润。
事迹层面，彤程新材料举座保抓自在增长。招股书显现，2023—2024年，该公司营收从29.37亿元增至32.63亿元，净利润从4.04亿元增至5.34亿元；2025年前三季度营收为25.17亿元，净利润达5.22亿元，同比增长11.61%。该公司举座毛利率稳步升迁，电子材料成为盈利改善的中枢能源。
与此同期，招股书领导彤程新材料存在多项财务及狡计风险。财务上，该公司钞票欠债率处于较高水平，2025年第三季度末达59%，2024年狡计行径现款流净额同比下落18.77%，资金盘活存在一定压力。狡计上，该公司业务结构较为蚁集，超七成收入依赖橡胶化学品业务，易受轮胎行业周期波动影响；电子化学品中枢原材料对外依赖度较高，仅KrF树脂结束自给，供应链巩固性存在不信服性，高端光刻胶客户考证与放量程度仍有待不雅察；可降解材料业务抓续亏蚀，外延并购形成的商誉存在减值风险，泰国外洋基地诱导亦面对程度、政策等方面的不信服性。
手脚世界轮胎用酚醛树脂橡胶助剂、国内光刻胶范畴的高出企业，彤程新材料冲刺A+H上市备受阛阓体恤。该公司依托行业地位与国产替代机遇具备发展后劲，后续财务结构优化、业务结构调遣、供应链及外洋膨大风险化解情况，将成为影响其恒久发展的要津。
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