7月9日晚开云体育，红塔证券公布了2025年半年度事迹预报，为首家预裸露上半年蓄意数据的上市券商。
红塔证券推断，2025年上半年，公司完结包摄于母公司所有者的净利润为6.51亿元到6.96亿元，同比增长45%到55%。
7月10日，红塔证券大涨6.33%，Wind券商指数高潮了1.21%。
事实上，6月以来，券商板块的活跃度显然普及。在业内东谈主士看来，策略利好、阛阓活跃度普及、流动性宽松等身分共同助推了券商板块高潮。3500点之上，券商板块估值有望回顾。
上半年级迹预增
步入上市公司半年报裸露期，红塔证券领先开释事迹向好的信号。
据红塔证券最新推断，其2025年半年度完结包摄于母公司所有者的净利润为6.51亿元到6.96亿元，与上年同期比较将增多2.02亿元到2.47亿元，同比增长45%到55%。
红塔证券推断2025年半年度完结包摄于母公司所有者的扣除非频繁性损益的净利润为6.34亿元到6.79亿元，与上年同期比较将增多1.81亿元到2.26亿元，同比增长40%到50%。
关于上半年级迹预增的原因，红塔证券证实，2025年上半年，公司深化鼓励互异化、特点化开发，进一步普及资产建树的科学性和灵验性，握续鼓励自营投资业务的非标的化转型，资产欠债结构和实质束缚优化、资产质地不息普及，从而完结公司事迹同比增多。
红塔证券较为依赖自营业务，其蓄意事迹与股票阛阓行情的琢磨度较高。
除了自营业务，红塔证券积年年度申诉中列举的主营业务，还包括钞票搞定业务、机构就业业务，但这两项业务的营收在公司总营收中占比相对较低。
从好意思满司帐年度看，2022年，A股阛阓推崇欠安，证券行业举座受到连累，红塔证券全年仅完结归母净利润0.39亿元，较2021年暴减了97.6%。昔时，该公司自营投资业求完结收入-263.22万元，同比减少100.14%。
2023年以来，追随阛阓行情转暖，红塔证券自营投资业务收入慢慢普及。2023年度、2024年度，其自营投资业务营收永诀为6.62亿元、13.65亿元，在其昔时总营收中的占比均达到50%以上。
相应的，红塔证券的蓄意事迹大幅好转。2023年度，红塔证券的归母净利润较2022年大增710.57%；2024年度，该券商界限净利润较2023年增长了144.66%。
从通盘行业看，上市券商2025年上半年的蓄意事迹或将保握增长势头。
开源证券非银金融团队以为，宏不雅层面稳股市举措延续，来往量同比高增，投行和外洋业务环比改善，券商中报有望延续高景气。
东海证券照应团队指出，自策略组合拳奉行以来，阛阓交投活跃度握续攀升，2025年上半年日均成交额同比增长61%至1.39万亿元；融资界限同比增长26.8%，而融券界限进一步压缩，同比大幅下落61%，股票质押业务保握相对安定。此外，股权融资呈现边缘回暖态势，2025年上半年，IPO和再融资界限永诀同比增长17%和59%（剔除大行增发），券商承销债券界限同比增长22.3%，企业融资需求繁盛。
板块景气度上行
2025上半年级迹预喜布景下，近期，A股券商板块也“侵略”起来。
6月1日—7月10日，Wind券商指数高潮了10.98%，在67个Wind中国行业指数区间涨跌幅名次中位列第八名。
在业内东谈主士看来，策略利好、阛阓活跃度普及、流动性宽松等身分共同助推券商板块高潮。
格上基金照应员毕梦姌向21世纪经济报谈记者指出，近期策略红利密集开释。监管层开释明确的促增长信号，推动券营业务扩容与更动。举例，证监会重启蚀本企业上市规定，饱读吹科技企业融资，并推动支付互联互通以普及资金流动收场。香港阛阓的策略粗心雷同权臣，8月1日奏效的《安定币条例》为券商跨境结算业务掀开新空间，同期东谈主民币股票来往柜台纳入港股通的工夫准备已完成，推断将普及港股东谈主民币来往量。
此外，7月7日奉行的四肢化来往搞定详情虽强化监管，但永恒看有助于阛阓安定，眩惑永恒资金入场。
“阛阓活跃度权臣普及，A股来往量握续放大，且港股日均成交额（ADT）和IPO流量同步增长，平直利好券商经纪与投行业务。而央行5月降准开释1万亿元永恒流动性，并创设8000亿元证券行业互换便利器具，平直为券商提供低成本资金。北向资金7月前两周净流入券商股超680亿元，认知外资对策略明锐型行业的偏好。”毕梦姌进一步谈谈。
值得留意的是，券商板块素有“牛市风向标”之称，其高潮或预示阛阓风险偏好普及。
毕梦姌以为，刻下券商ETF及个股工夫形状呈现“多头枚举”，与2014年牛市运行前的特征高度相似。
她提到，历史数据认知，当沪市周线出现“两连阳”时，后续三个月结构性牛市概率达78%，而刻下阛阓正处于这一重要窗口期。
瞻望后市，业内东谈主士判断，景气度上行、低估值等身分仍成心于券商板块的推崇。
星河证券非银金融团队指出，“稳增长、稳股市”“提振成本阛阓”的策略指标仍将握续定调板块翌日走向，流动性收尾宽松环境延续、成本阛阓环境握续优化、投资者信心重塑等多方面身分共同推动证券板块景气度上行，中永恒资金扩容预期进一步增强基本面改善预期。
“刻下券商板块PB估值权臣低于历史均值。头部券商如中信证券、华泰证券PB仅1.5~2倍，而一季度净利润增速中位数达83%，呈现低估值、高增长的特征。若阛阓延续活跃，板块估值有望向历史核心回顾。”毕梦姌谈谈。
不外，她也提到，券商自营业务收益与阛阓高度有关，若职权阛阓回调，可能导致事迹大幅波动。
具体到券商板块里面，民生证券分析师张凯烽示意开云体育，头部券商自营、经纪等业务条线上风踏实，在成本阛阓回暖进程中或更为受益。中型与区域性券商通过并购重组与定增融资，有助于扩伟业务布局和界限，完结高事迹弹性。袖珍券商则漠视关怀经纪与投行等轻成本业务具备特点的优质标的。